SLS拉斯维加斯赌场I526 有趣的风险计算问题

kmhhol

如果有仔细阅读SLS赌场项目文件的投资者，会有一个有趣的发现，项目写了，如果第一期230人募集齐，将会增加募集170人。EB5资金将会作为次级债务用于借贷给该项目。我们先看投资者最关心的绿卡问题。第一期230名投资者能拿到永久绿卡，应该是没有问题的，因为他的建筑业岗位就足以解除180个投资者的I829要求。但是，后来进去的投资者就没有那么幸运了，因为需要用到赌场经营和酒店运营所创造的就业机会。随着拉斯维加斯的大开发，整个拉斯维加斯的新赌场和新酒店如雨后春笋般迸发，究竟酒店需要多少入住率，赌场需要有多少经营收入才能满足第二期170个投资者的I829解除需要，投资者就必须如同自己的生意一样，做出严密的分析才能下决定是否要进入该项目。如果仅仅凭着别人拿到了I526就认为自己也能有I526和I829，那只是自己的一厢情愿，因为因为别忘了，你跟别人进入项目的时间是不同，所以你们要解除I829时所需的就业人数的来源也会不一样。既然I526和I829对于两批投资者来说其就业机会来源的不雷同，先进去的有优势，后进去的有劣势，那么是不是对于本金的安全就有同样的待遇呢？我们可以这样看，本来借230个EB5投资者的资金，如果第五年其无法通过再融资来归还EB5资金，第6和第7年的现金流的50%也许会足够归还230个EB5投资者的本金。但是，增加到400个以后，也许就是另一个故事了，可能直接导致全部400个EB5的资金都无法归还。那么，我们再来看另一个极端的例子，如果SLS项目5年内的现金流50%不足以归还银行贷款，其原因自然就是经营不好了，从而就无法取得再融资，那么银行就可以直接让项目破产，EB5作为一个最后顺位的次级债务，很可能是在债务清偿中一无所有。我们再看看一个很极端的例子，如果开发商故意不经营好酒店和赌场，第五年SLS无法归还银行贷款，银行让其破产清算，开发商去购买该银行债务-----结果是，银行债务获得了偿还，EB5资金因为最后顺位而一无所获，开发商很便宜的获得了整个项目的所有权。我们不是说开发商会这样做，但是，作为一个大的项目，他就有这种经营上的可能性。一旦整个运营情况发展到那个地步，让项目破产然后再从银行手上回购，反而成了开发商最盈利的资本运作。我们再看看，如果开发商在第五年成功再融资归还银行的贷款，但是其后面第六年，第七年的现金流的50%却无法归还投资者的本金，那么对于投资者来说，就算拿到了项目的股权，但是投资者能做什么呢？投资者可以卖掉项目吗？作为第一顺位的再融资银行贷款不会同意，而且EB5投资者也不会知道银行贷款的条款。而且别忘了，再融资的贷款还是需要归还利息的。如果无法把项目卖了，那么，大家就只能好好的等开发商大发慈悲，让他们的现金流足够归还EB5资金吧。所以，当你要投资时，不仅仅是看绿卡，还要好好的分析项目最恶劣情况下有可能产生的情况，以便测试自己的风险承受能力。I526仅仅是第一步，还有I829，还有本金。。。。。