操控金价内幕传闻及手段

彬彬迪爱

        2013年8月16日是被载入中国证券市场史书的重要一日，一根刺眼的上影线被永久画在上证指数的图表上。当日11时05分，国内A股上证综指长期死寂的盘面被神秘资金垂直拉起，三分钟内暴涨超过5%。恰逢周五，又是股指期货合约的交割日，众多股民揣测周末即将发生重大利好，纷纷高位加仓以期搭上"顺风车"。但仅仅片刻时光，指数迅速回落，正所谓"飞流直下三千尺"，跟风者即刻被套，损失惨重。稍后不久，此次异常波动被指为光大证券"乌龙指"所致，光大证券因涉 嫌操 纵市场被证监会临时停牌并调查。

　　此次光大证券用了区区70亿即拉动市值万亿级别的股指，无意中向众人展示了机构操纵市场的超凡能力和不择手段，也暴露出资本市场鲜为人知的市场操纵黑 幕。

　　无独有偶，笔者作为采访者，就近期亚洲黄金市场的异常波动与某投资机构研究员进行交流，意外了解到他们对黄金价格的操纵也是如出一辙，近来亚洲市场的价格异动是他们所为。在比较久的时间里，这家投资机构一直使用颇具技巧的手法来轻松操纵黄金价格，把现货黄金做市商作为买卖对手进行套利。出于好奇，笔者几经追问最终还是了解到大概细节。
众所周知，黄金的价格一直由美国黄金期货合约的价格为导向，亚洲市场交易时段交投清淡，价格极不活跃，关注黄金的朋友都是了解这个规律的。这是因为芝加哥商业交易所的黄金期货合约公开叫价结束以后，交易量减少，黄金价格暂时进入休眠期所致。

        黄金价格进入休眠期后，某投资机构首先在众多的现货黄金做市商平台建立大规模现货黄金头寸。然后通过芝加哥商业交易所的24小时期货与期权电子交易平台（CME Globex），利用多个账户相互买卖黄金期货合约，也就是大家所说的"对敲"，将黄金价格推高或者拉低。此时，电子交易平台中的黄金期货合约交易量甚小，所以仅市值约1亿元的合约量就可以迅速将黄金期货合约的价格短暂推高或拉低，全球黄金市场的报价就会随即而动。

        完成价格的推高或打压后，某投资机构迅速在各现货黄金做市商平台平仓获利，同时建立反方向头寸，再次通过对敲的手法使得黄金价格回归常态，刚刚建仓的反方向头寸再次获利。利用这种操纵价格跨市套利的手法，每月可以给这家投资机构带来约3亿人民币的暴利，导致大量的现货黄金做市商遭受重大打击。

        当然，人为操纵期货市场，这是违反法 律的，可能在操作中还要有一些更细节的技巧，笔者就不得而知了。